ضعف ین همچنان یکی از مهم‌ترین تم‌های بازار ارز است و این امر باعث رسیدن دلار/ین، یورو/ین و پوند/ین به سطوح جدید شده است. با این‌که هر دو جفت یورو/ین و دلار/ین بالاتر از سطوح روان‌شناختی عمده معامله می‌شوند، پوند/ین ممکن است به‌عنوان گزینه‌ای جذاب‌تر برای سناریوهای ادامه‌دار روند مطرح شود.
نقش ادامه‌دار ضعف ین ژاپنی
اگر در روزهای آینده از سوی وزارت دارایی ژاپن سر و صداهای ناخوشایند شنیده شد، تعجب نکنید. من لزوماً انتظار مداخله فوری را ندارم، چرا که هنوز در مرحله ابتدایی این تم هستیم، اما با عبور دلار/ین از سطح 155.00، به‌نظر می‌رسد تهدیدی نهان برای مداخله می‌تواند پیش آید.
در این‌حال اولین اظهار نظر در این زمینه شنیده‌ایم؛ وزارت دارایی می‌گوید: «دولت با حس اضطراری بالایی، هر حرکت بیش از حد و بی‌نظم را زیر نظر دارد.»
معمولاً پس از آن، مجموعه‌ای از اظهارات تنش‌زاتر صادر می‌شود؛ به‌گونه‌ای که «در صورت لزوم، تردیدی برای مداخله نداریم.» سپس، هنگامی که ین کمی بیشتر ضعیف می‌شود و به سطح روان‌شناختی بعدی می‌رسد، شاهد افزایش ناگهانی ارزش ین می‌شویم؛ در حالی که شبکه‌های اجتماعی درباره این سؤال که آیا بانک ژاپن دستور مداخله داده است یا خیر، داغ می‌شود.
این به این معنا نیست که وزارت دارایی بتواند روند را سر در آورد. وقتی در آوریل سال گذشته پس از آزمون سطح 160.00 دلار/ین مداخله کرد، جفت ارز تنها به سطح حمایت 151.95 رسید و پس از آن به صعود ادامه داد. در ژوئیه نیز پس از فشار دوباره بالای 160.00، مداخله دیگری اعمال شد؛ اما این بار با کاهش تورم آمریکا و افزایش احتمال کاهش نرخ بهره آمریکا همزمان شد. این مداخله به شیوه‌ای متفاوت به‌خوبی تمام نشد؛ زیرا باعث بازگشت موقعیت‌های carry شد که به‌سرعت منجر به یک رویداد جهانی کاهش اهرم مالی شد. بانک ژاپن برای آرام‌سازی بازارها باید ماه‌ها نرخ‌ها را ثابت نگه داشت و تا زمانی که به سه‌ماهه چهارم رسیدیم، بازار تحت فشار تقویت دلار، تغییر مسیر داد.
در این مرحله، تهدید مداخله بعدی می‌تواند فرصتی برای بازنگشت در روند فراهم کند. سیاست مالی گسترده در ژاپن همچنان به سمت رشد و اقدامات تورمی پیش می‌رود؛ این در تضاد مستقیم با تقویت ارز است و یکی از دلایل اصلی است که ضعف ین تا به امروز در معاملات سه‌ماهه چهارم یک تم مشهود بوده است.
نمودار روزانه USD/JPY
نمودار تهیه شده توسط James Stanley; داده‌های استخراج‌شده از Tradingview
دلار/ین
چالش دلار/ین در حال حاضر این است که این جفت ارز برای اولین بار از فوریه بالاتر از سطح روان‌شناختی بزرگ معامله می‌شود و این پس از تست مقاومت پاک در هفته گذشته رخ داد. این وضعیت اجازه می‌دهد ساختار صعودی ادامه یابد و اگر تهدید مداخله‌ای دیگر ظاهر شود، می‌تواند بازگشتی شبیه به آنچه در هفته گذشته مشاهده شد، تولید کند.
سطح فیبوناچی 154.33 همچنان به‌عنوان یک حمایت برای پایین‌ترین‌های بالاتر جذاب است، با توجه به تکرارهای متعدد مقاومی که پیشتر نشان داده بودند. زیر این سطح، یک برگشت صاف از 153.63 در هفته گذشته داشته‌ایم که می‌توان آن را به نقطه مقاومتی قبلی 153.28 پیوند داد تا یک ناحیه حمایت برای سناریوهای بازگشت عمیق‌تر ایجاد شود.
نمودار چهار ساعته USD/JPY
نمودار تهیه شده توسط James Stanley; داده‌های استخراج‌شده از Tradingview
یورو/ین
در طول چند ماه گذشته، من بیشتر بر روی یورو/ین برای سناریوهای ضعف ین تمرکز کرده‌ام و این جفت اکنون پس از اولین بار عبور از سطح 180.00 به بالاترین سطح تاریخی خود دست یافته است. اما این مسأله یک پیچیدگی به همراه دارد؛ چرا که افزایش قیمت بالاتر از این سطح می‌تواند منجر به سودگیری از سوی معامله‌گران طولانی‌مدت شود که تاکنون روی این روند سوار بودند.
با این حال، زمینه کلی همچنان صعودی است؛ زیرا مقاومت افقی در اطراف سطح بزرگ با پایین‌ترین‌های بالاتر هم‌راستاست و بنابراین استراتژی‌های برآیند همچنان قابل توجیه هستند. ولی برای بازگشت‌ها، در صورتی که سودگیری رخ دهد، چند نقطه مقاومتی پیشین وجود دارد، به‌ویژه ناحیه 178.57‑178.83 که اوج‌های اکتبر اخیر را شکل داد و از زمان برآیند هنوز برای حمایت آزمون نشده است.
نمودار چهار ساعته EUR/JPY
نمودار تهیه شده توسط James Stanley; داده‌های استخراج‌شده از Tradingview
پوند/ین
هفته گذشته، هنگامی که در روز چهارشنبه به وضعیت ین نگاهی انداختم، یک الگوی برآیند در پوند/ین ارائه دادم. از آن زمان این جفت به سمت سطوح جدید ماهانه صعود کرده است و من امروز صبح درباره این جفت به‌عنوان بخشی از مقاله‌ای جامع درباره پوند انگلیس نوشته‌ام.
در این لحظه، ما شاهد آزمون حمایت پیشین در حدود سطح 204 هستیم و یک ناحیه کلیدی بین 203.06 تا 203.31 وجود دارد که همان ناحیه مقاومتی بود که هفته گذشته برای برآیند به‌دنبال آن بودیم. در بالای این محدوده، سطح 205 که نقطه اوج 205.33 بر آن قرار دارد، به‌عنوان یک مانع مهم دیده می‌شود. اگر جفت بتواند بالاتر از این نقطه صعود کند، می‌توان به بالاترین سطح سالانه جدید در پوند/ین دست یافت.
