۲ دسامبر (رویترز) – ETFهای اهرمی (صندوقهای قابل معامله در بورس) مرتبط با نگهدار بیتکوین Strategy (MSTR.O)، یکی از بزرگترین قربانیان رکود کریپتو در سال جاری محسوب میشوند، زیرا سقوط قیمت بیتکوین سهمهای بزرگترین دارنده این توکن را به شدت تحت فشار قرار داد. ETFهای T‑Rex 2X Long MSTR Daily Target و Defiance Daily Target 2x Long MSTR که هر دو بازده دو برابر سهام Strategy را ارائه میدهند، تا کنون در سال ۲۰۲۵ تقریباً ۸۵٪ ارزش خود را از دست دادهاند. ETF T‑Rex 2X Inverse MSTR Daily Target نیز در همان دوره حدود ۴۸٪ کاهش یافته است.
سهمهای Strategy در سال جاری بیش از ۴۰٪ افت داشتهاند و این افت اخیر ناشی از کاهش بیتکوین است که قیمت آن را به زیر ۹۰٬000 دلار رسانده است. این رمزارز در اکتبر به بالاترین رکورد خود یعنی ۱۲۶٬223.۱۸ دلار رسید، اما پس از آن بهدلیل ریسکگریزی جهانی کاهش یافت. Strategy مایکل سایلور، که پیشرو در استراتژی خرید‑و‑نگهداری رمزارز در خزانهداری بود، الهامبخش دهها رقیب کپیکار بوده است؛ اما سهمهای این شرکت نیز در سال جاری بهطور قابلتوجهی عقبماندهاند. تمرکز سرمایهگذاران بر معیار «mNAV» Strategy است؛ این معیار ارزش کل شرکت نسبت به داراییهای بیتکوین آن است. پس از اظهارات مدیرعامل Phong Le در پادکست «What Bitcoin Did» در روز جمعه که شرکت ممکن است در صورت کاهش نسبت به کمتر از ۱، بیتکوینها را به فروش برساند، این موضوع مورد توجه قرار گرفته است. محاسبات رویترز بر پایه دادههای LSEG نشان میدهد که این نسبت حدود ۱.۱ است.
کاهش سودها؛ فروشندگان کوتاهمدت سود میبرند
دوشنبه، Strategy پیشبینی کامل سال خود را به بازهای بین ۶٫۳ میلیارد دلار سود و ۵٫۵ میلیارد دلار زیان کاهش داد؛ در مقایسه با پیشبینی قبلی که سود خالص ۲۴ میلیارد دلاری را اعلام کرده بود. این تخمین اولیه که در ۳۰ اکتبر منتشر شد، بر این فرض بود که قیمت بیتکوین تا پایان سال به ۱۵۰٬000 دلار خواهد رسید، شرکت اعلام کرد. «استراتژی عالیای از سوی Strategy وقتی که قیمتها بالا میروند؛ اما وقتی که قیمتها پایین میآیند، گزینههای استراتژیک باقیمانده برای شرکت محدود میشوند»، گفت Vincenzo Vedda، مدیر سرمایهگذاری DWS. Strategy همچنین ذخیرهای بهارزش ۱٫۴۴ میلیارد دلار برای تأمین سودهای سهام ممتاز و بهره بدهیهای معوق افشا کرد. فروشندگان کوتاهمدت تا کنون در سال جاری بیش از ۲٫۵ میلیارد دلار سود از این سهام بهدست آوردهاند که حدود ۱۵۶ میلیون دلار آن در روز دوشنبه است، بر پایه دادههای شرکت تحلیلگری Ortex. سهمهای Strategy از زمان پیوستن به شاخص Nasdaq 100 (.NDX) بیش از نصف شدهاند و تقریباً ۷۰٪ از اوج نوامبر ۲۰۲۴ خود کاهش یافتهاند.
تحلیلگران ثابتقدم
با وجود عملکرد ضعیف، ارزیابیهای تحلیلگران تا کنون عمدتاً خوشبین باقی ماندهاند. از میان ۱۶ کارگزاری که Strategy را پوشش میدهند، ۱۰ آن را معادل «خرید»، چهار «خرید قوی» و دو «نگهدار» ارزیابی کردهاند؛ قیمت هدف میانی ۴۸۵ دلار است که بهنظر میرسد در ۱۲ ماه آینده حدود ۱۸۳٪ افزایش داشته باشد، بر اساس دادههای LSEG. سایلور قرار است در روز چهارشنبه در کنفرانس بایننس در دوبی، سخنرانی کلیدی با عنوان «دلیل غیرقابل انکار برای بیتکوین» ارائه دهد.
گزارش توسط Medha Singh در بنگلور؛ گزارش تکمیلی توسط Shashwat Chauhan؛ ویرایش توسط Sriraj Kalluvila
