توجه اکنون به جلسات بانکهای مرکزی که این هفته آغاز میشوند، معطوف شده است. دادههای ایالات متحده سیگنالهای مختلطی نشان دادند؛ برخی بخشها نشانگر قوت بودند، مگر آنکه مانعی برای اجرای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در روز چهارشنبه باشد. با این حال، این کاهش احتمالاً تأثیر قابلتوجهی بر ارزش دلار از این نقطه نخواهد داشت؛ این حرکت تقریباً بهطور کامل در قیمتگذاری بازار گنجانده شده است.
توسط: فواد رزاقدازا، تحلیلگر بازار
از پایینترین نقطهٔ خود ماه گذشته تا بالاترین سطح هفته پیش، جفتارز EUR/USD در طی چند هفته حدود ۲۰۰ پیپ صعود کرده است. کاهش قیمت انرژی، امید به صلح در جنگ اوکراین‑روسیه، بهبود ملایم دادههای منطقه یورو و ورود محرک مالیاتی آلمان در سال ۲۰۲۶، همگی به تقویت یورو کمک کردهاند. همزمان، دوره فصلی نرم شدن دلار در ماه دسامبر نیز باعث شده است EUR/USD بالای سطح کلیدی ۱.۱۵ باقی بماند. اکنون توجه به جلسات بانکهای مرکزی که این هفته آغاز میشوند، معطوف شده است. دادههای ایالات متحده سیگنالهای مختلطی نشان دادند؛ برخی بخشها نشانگر قوت بودند اما هیچچیز نباید مانع از تصمیم فدرال رزرو برای اعمال کاهش نرخ بهره در روز چهارشنبه شود. با این حال، این کاهش بهاحتمال زیاد تأثیر قابلتوجهی بر ارزش دلار از این نقطه نخواهد داشت؛ این حرکت تقریباً بهطور کامل در قیمتگذاری بازار گنجانده شده است. بازاری که واقعاً میخواهد، لحن نرمتری برای سال ۲۰۲۶ است و اینجاست که ریسک ناامیدی وجود دارد. با این حال، پیشبینی EUR/USD به دلیل عدم قطعیت دربارهٔ نامزدی آیندهٔ کِوین هاسِت بهعنوان رئیس فدرال رزرو، که بهعنوان یک پرندهٔ صلحآمیز شناخته میشود و احتمالاً فشار بر نرخهای آمریکا و دلار را حفظ خواهد کرد، پیچیدهتر میشود.
دلار آمریکا با آزمون FOMC مواجه است
هفتهٔ پرکاری پیش روی ماست که چندین جلسهٔ بانک مرکزی در این هفته برگزار میشود. موضوع عمدهای که در روزهای اخیر به چشم میخورد این است که برخی از بانکهای مرکزی بزرگ ممکن است هماکنون به انتهای چرخهٔ سیاستی خود رسیده باشند یا نزدیک به آن باشند. بازارها هماکنون افزایش ۲۵ نقطه پایه (bps) در سال آینده برای استرالیا، نیوزیلند و کانادا را بهطور کامل قیمتگذاری کردهاند؛ حتی منطقهٔ یورو نیز میتواند به این فهرست بپیوندد، با توجه به گفتمان تندرو اخیر (مانند امروز از ایزابلا شنابیل) و بهبود دادهها. اگر این تغییر در انتظارات تثبیت شود، احتمالاً دلار تا سال ۲۰۲۶ بهنرمتی ادامه خواهد داد.
اکنون تمرکز به این میچرخد که فدرال رزرو دربارهٔ سیاستهای آینده چه میگوید. آیا گفتمان صلحآمیز (دَوی) را حفظ میکند؟ اگر بله، فشار نزولی بر دلار برای مدتی ادامه خواهد یافت. در تقویم دادههای ایالات متحده، فردا آمار آگهیهای شغلی JOLTS منتشر میشود که بهنظر نمیرسد تحولساز باشد. لذا تمرکز اصلی تقریباً بر فدرال رزرو خواهد بود. ولی تأیید ۹۰ نقطه پایهٔ تسهیل که برای اوایل ۲۰۲۷ قیمتگذاری شده است، بعید به نظر میرسد؛ این میتواند برای خریداران دلار موقتاً سرخوردگی ایجاد کند. دلیل این امر، احتمال نامزدی کِوین هاسِت بهعنوان رئیس فدرال رزرو و نرمسازی فصلی معمولی دلار در پایان سال است که میتواند فشار بر دلار را حفظ کند، حتی با وجود نوسانهای کوتاهمدت در برخی اوقات. همچنین این هفته از بانکهای مرکزی استرالیا و کانادا نیز خبری دریافت خواهیم کرد که در صورت اتخاذ سیاست تندرو، میتوانند فشار بیشتری بر شاخص دلار وارد کنند.
پیشبینی EUR/USD: لحن بانک مرکزی اروپا به سمت تندرو شدن
یورو در روزهای اخیر بهدلیل کاهش قیمت انرژی که ناشی از تولید بیش از حد توسط OPEC+ است، امید به صلح در جنگ اوکراین‑روسیه، و بهویژه بهبود دادههای منطقه یورو، تقویت شده است. سرمایهگذاران همچنین بهدنبال بهموقع دریافت محرک مالیاتی آلمان در سال ۲۰۲۶ هستند که انتظار میرود خروجی اقتصادی را بهطور قابلتوجهی افزایش دهد. با توجه به این که بازار بانک مرکزی اروپا (ECB) را خنثی میداند، از یکی از اعضای هیئتمدیریت آن، ایزابلا شنابیل، شنیدیم که ریسکهای رشد در منطقه یورو ممکن است در واقع به سمت افزایش متمایل باشد. او به سه منبع احتمالی برای شگفتیهای مثبت اشاره کرد: مصرف خانوار، سرمایهگذاری بخش خصوصی، و افزایش هزینههای دولتی برای زیرساختها و دفاع. با این حال، هنوز امکان یک کاهش نرخ دیگر در سال ۲۰۲۶ وجود دارد، بهشرطی که اقتصاد همانطور که اقتصاددانان بانک مرکزی اروپا انتظار دارند، پیشرفت نکند. در نشست ۱۸ دسامبر، ارتقاء پیشبینیهای رشد بانک مرکزی اروپا را میتوان انتظار داشت.
پیشبینی فنی EUR/USD و سطوح کلیدی برای نظارت
از نظر فنی، پیشبینی EUR/USD به سمت کمی بالاتر میرود پس از این که نرخها بهنظر میرسد در حدود ناحیهٔ ۱.۱۵۰۰ در هفتههای اخیر بهپایینترین سطح خود رسیدهاند. در حال حاضر، بازه مقاومت کوتاهمدت بین ۱.۱۶۵۰ تا ۱.۱۶۸۰ بهنظر میرسد. عبور از این بازه و فشار به سمت ناحیهٔ ۱.۱۷۰۰‑۱.۳۰، هدف منطقی بعدی خواهد بود، پیش از رسیدن به ۱.۱۸۰۰. اینکه آیا EUR/USD توانایی صعود بالای سطح ۱.۱۸ را خواهد داشت یا نه، احتمالاً به لحن فدرال رزرو در جلسات چهارشنبه بستگی دارد که مهمترین رویداد ریسک این هفته محسوب میشود.
— نوشته توسط فواد رزاقدازا، تحلیلگر بازار
فواد را در توییتر @Trader_F_R دنبال کنید
